公司成立于 1997 年，前身为福建远洋塑料用品有限公司，2008 年，公司引进工作团队，敞开现代规范化企业开展之路。2010 年，“茶花”商标获我国驰名商标。2013 年公司完结股份制变革，更名为茶花现代家居用品股份有限公司。2015 年，公司总部工厂第一批自动化产线上马，敞开公司智能工业时代；

　　同年，公司举办全国新品发布会，“茶花易洁系列扫把畚斗套装”荣获我国规划红星奖委员会颁布的“2015 我国规划红星奖”。2016 年，“条纹凳”再次荣获我国规划红星奖委员会颁布的“2016 我国规划红星奖”。

　　回忆公司开展进程，不管在内部办理、品牌影响力，仍是在产品制作和规划等方面，公司都具有杰出优势，是国内塑料家居用品职业的领军企业。

　　公司股权结构明晰且高度会集。2017 年 2 月 13 日，公司在上海证券交易所 IPO 上市。本次发行完结后，公司总股本到达 2.4 亿股，陈冠宇、陈葵生、陈明生、林世福和陈福生别离持有公司 28.27%、14.96%、13.46%、6.73%和 5.39%的股份，为公司一起实践操控人。

　　从持股份额上看，陈氏宗族持有 65%以上的股份，对公司具有肯定操控权，公司运营决议方案具有高执行力。

　　产品让利降价，收入略减，前期途径投入的活跃影响正逐渐闪现。2014 年年末开端，受国际原油价格下滑影响，PP 等首要原资料商场价格下降，公司捉住有利机遇，对产品销价格格进行结构性调整，加大产品促销力度，2015 年成绩获得杰出添加。

　　2016 年，公司主营事务收入为 6.7 亿元，增速为-1.38%，根本与 2015 年相等。这首要系因为 2016 年公司塑料制品均匀销价格格较 2015 年下降了 2.9ptc.(2015 均匀价格为 2.39 万元/吨，2016 年均匀价格为 2.32 万元/吨)。2011 年第四季度以来，零售职业面对消费疲柔和电商分流等负面要素冲击，职业添加中枢不断下行。

　　而凭借与商超亲近的长时间合作关系，公司加快了茶花日子馆的布局建造，为往后的出售添加做好衬托。一起，2012 年公司组建了一支精干的电商团队，大力开展电商事务，正在逐渐获得杰出成效。。

　　出产自动化等多方面进步全体毛利，盈余才能体现杰出。2016 年，公司均匀毛利率和净利率别离为 31.94%和 14.95%，皆处在相对较高水平。2013-2015 年，因为公司将产能向连江子公司搬运，使得人工本钱等相关成费用添加，导致中心产品毛利率下降，影响全体毛利率水平。其间，公司两大中心高毛利产品食品容器和收纳产品，期间毛利率别离下降了0.36/7.29pct.。

　　另一方面，期间 PP 价格继续下行，公司资料端本钱减缩显着，因而公司经过降价让利顾客，部分产品价格降幅乃至逾越本钱降幅，对影响全体毛利水平也有必定的影响。2015 年之后，经过加大工厂自动化建造，一起加强人工和资料等本钱的操控，公司在不进步销价格格的条件下推高了全体毛利率水平。

　　现在 A 股商场中仅有公司一家塑料家居制品上市企业，因而咱们选取了玻璃器皿制作企业德力股份和真空器皿制作企业哈尔斯与公司进行比照。公司不管是在毛利率仍是净利率方面，都显着抢先其他两家企业，具有业界杰出的盈余才能。

　　塑料，是以高分子化合物合成树脂为首要组分，参加恰当填料和其他添加剂，经加工成型的塑性资料或固化交联构成的刚性资料。塑料因为具有廉价、质轻、绝缘、不腐和不锈等许多长处，已成为与钢铁、水泥、木材齐头并进的根底资料工业，现在塑料在全球的使用规划乃至超出其他三种根底资料。变革开放今后，我国塑料工业开展迅速。2016 年，我国塑料加工业总产值已到达 7,717 万吨，我国已逾越美国成为国际最大的塑料制品出产国和消费国。

　　日用塑料制品因为花样品种繁复、轻盈便利以及卫生舒适等长处，已经成为人们日常日子中的必需品，成为整个塑料制品职业中占有的重要分支。近年来，跟着我国经济不断开展，城镇化进程的加快推动，居民日子水平进步且对家居日用品需求和质量要求添加，有力推动了我国日用塑料制品的工业化进程。我国日用塑料制品产值也已从 2006 年的 195.53 万吨进步至 2016 年的 634.30 万吨，年复合添加率约 7.7%。

　　比照发达国家，我国人均塑料消费量仍较低，未来进步空间大。尽管我国早在 2008 年左右就已逾越美国成为全球塑料制品工业产值规划最大的国家，但从人均消费视点来看，我国相较发达国家仍有较大距离。

　　现在美国人均塑料产品消费为 78 美元，日本为 54 美元，而我国仅为 7.2 美元，远低于美国等发达国家水平。

　　别的，从塑钢比目标来看，德国在经济开展中的塑料和钢铁使用份额为 63:37，美国为 70:30，国际均匀水平也到达50:50，而我国因为改性塑料职业起步较晚，受出产技术所限，国产改性塑料在精细制作业使用份额较低，只有约 30:70，塑料用品职业在我国仍有巨大开展潜力。

　　 公司现在具有收纳收拾类、食品容器类、清洁类、居家类以及非塑类等 5大类产品系列，逾越 1,500 个品项的产品，产品掩盖规划广泛，根本涵盖了居家日子的各个方面，可以全面满意顾客日常居家日子的需求。

　　为了充沛满意商场需求，公司每年推出超百种新品，不断优化完善产品线，并对玻璃、不锈钢、五金和布艺等不同原料的产品与塑料制品的结合进行了活跃测验。

　　关于家居日用品牌来说，具有丰盛的产品线不只可以为公司完成多盈余点收入，规划效应凸显，一起也有助于培养顾客的品牌黏性，使得公司在与国表里同业品牌竞赛中立于优势之地。

　　产品性价比优势凸显，契合国内居民现阶段消费偏好。现在日用家居用品商场品牌首要分为三类，高端品牌、中端品牌以及低端品牌。高端品牌首要为以特百惠、乐扣乐扣为代表的国外品牌，中端品牌首要面向巨大的中等收入消费集体，首要包含茶花、复兴、龙士达、清清美等，低端品牌首要面向低收入消费集体以及农村商场，此类产品价格较低、产品品种相对较为单一、质量较低且短少品牌影响力。

　　归纳来看，塑料家居用品类别多而细，且首要面向群众家庭，产品定位直承受居民消费水平的影响，尽管我国城镇化进程不断推动，居民收入水平也在继续进步，但全体国民消费水平仍刚跳过中等发达国家水平线，大都顾客难以承受高端品牌的贵重价格。

　　而另一方面，我国正阅历消费晋级浪潮，顾客关于日常日子用品也有必定的品牌及质量要求，低端品牌价格优势也在不断弱化。因而全体来看，以茶花为代表的中端知名品牌愈加契合现在我国国内居民现阶段消费偏好。

　　清晰要点产品线扩大方案，产品竞赛力继续加强。依据公司战略规划，未来三年，公司将要点开发杯壶类产品、清洁用品和一次性用品、婴童用品、电商专供品等产品，以进一步添加公司盈余添加点，进步公司继续盈余才能。以杯壶类产品、清洁用品及一次性用品来说，此类产品更新换代快、重复购买率高，可以有用培养客户黏性。

　　别的，婴童产品、电商专供品商场也有较大开展潜力，加大此类商场培养也将会为公司未来带来丰盛赢利。咱们以为，不管是从顾客日益改换的消费偏好仍是从特百惠、乐扣乐扣等国际品牌的开展经历来说，扩大产品线将是公司快速浸透商场的最有用途径之一，一起多产品系列也将加强联动出售效应，终究完成公司收入的继续进步。

　　“茶花家居日子馆”进步流转功率，继续推行利好成绩添加。依托与终端零售客户的杰出合作关系，以及较强的商洽才能，公司于 2011 年开端帮忙各经销商在各大商超推行建立“茶花家居日子馆”。

　　“日子馆”以公司一致规划的货架代替商超原有的货架，杰出品牌在终端的形象，并完成产品专区、专架会集陈设，构成“店中店”的出售方法。与传统出售形式比较，公司凭借省级专营经销形式，规避了产品进驻商超前经销商的初度挑选，使公司的供货产品可以直接进入商超。

　　笔者在十一月，深度研讨60多家优异上市公司的根本面和财务报表，发现里边有一家公司极端强壮，他具有以下特征：

　　周末复盘的时分，笔者还发现一个严重状况，该股尾盘资金很多流入，有显着炒作的现象，依据当下热门行情和形势，这周有望启